环球关注：冠石科技拟投资20亿元 “挑战”半导体光掩膜版项目

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5月16日晚间，冠石科技（605588）披露公告称，计划投资20亿元建设半导体光掩膜版制造项目。不论从技术水平、资金需求还是建设周期来看，这一项目都将对冠石科技经营能力构成严峻挑战，冠石科技亦在公告中做出多项风险警示。

公告显示，冠石科技董事会当日审议通过议案，同意公司投资建设主要生产45-28nm成熟制程的半导体光掩膜版制造项目。该项目总投资将达到约20亿元，其中先期投资16亿元，建设周期计划为60个月，建设周期较长。

目前，冠石科技已经与宁波前湾新区管理委员会签订协议，约定项目将落地宁波前湾新区。宁波前湾新区管委会承诺，将积极配合冠石科技申报省、市重点项目，积极支持冠石科技争取国家、省、市级相关政策。不过，冠石科技尚未取得所需的项目用地，项目备案及环境影响评价等相关程序也尚在筹备中，项目建设存在不确定性。

从各个方面来看，该项目的投资将对冠石科技构成严峻挑战。

从技术储备来看，冠石科技传统的主营业务为半导体显示器件及特种胶粘材料。虽然同属半导体行业，但光掩膜版与冠石科技传统产品完全不同。作为光刻工艺的重要材料，光掩膜版起到传统照相机的“底片”的作用，目前其核心技术主要由美国、日本、韩国等国际先进厂商所掌握。

冠石科技坦承，光掩膜版项目对公司而言系新业务拓展，公司目前无相关经验积累，进入该行业的技术、经验门槛较高。虽然公司已为本次拟投资项目组建了一支成熟的核心技术团队，熟练掌握半导体光掩膜版生产工艺，但如果未来项目进入达产期时相关技术水平未达到产业化要求，则项目存在延期投产的风险。

从资金要求来看，20亿元的投入资金额度对于冠石科技也是极大负担。截至一季度末，冠石科技总资产约14.26亿元，归母权益10.23亿元，公司拥有自有资金3.73亿元，但经营活动产生的现金流量净额仅710.66万元。

这笔巨大的投入如何负担？冠石科技回应称，本次拟投资项目的资金来源包括但不限于自有资金、金融机构借款、再融资或其他融资方式，但公司能否及时筹措到项目建设所需资金存在一定风险。

从建设周期来看，该项目长达5年的建设周期，也将对对公司现金流管理造成压力。并且投资项目涉及的大部分关键设备需要进口，设备交付时间18-48个月不等。冠石科技提升风险称，受国际贸易争端、技术封锁等因素的影响，该项目存在关键设备无法按时、按计划进口的风险。

冠石科技自述公司筹建该项目的初衷，系在显示行业日益激烈的市场竞争环境下，分散经营风险，进一步满足客户潜在需求，优化公司产品结构，提升自身盈利能力。本次对外投资事项能否最终落地，尚有待公司股东大会的审议结果，公司本次股东大会定在6月13日召开。

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